Inleiding: Een gewijzigde handelsstrategie sinds januari 2025
Na zijn terugkeer naar het Witte Huis in januari 2025, heeft president Donald Trump het decennialange beleid van de Verenigde Staten op het gebied van handel drastisch gewijzigd. Hij heeft een beschermend schild van tarieven opgebouwd rond wat voorheen een vrijhandelsomgeving was.
Zijn dubbele cijfers aan invoerbelastingen op goederen uit bijna elk land hebben wereldwijd de handel verstoord en de budgetten van consumenten en bedrijven onder druk gezet. Tegelijkertijd heeft dit beleid meer dan 236 miljard dollar opgeleverd voor de Amerikaanse schatkist.
Reden achter de tariefverhogingen en de gevolgen voor de economie
Trump stelt dat de verhogingen aan invoertarieven noodzakelijk zijn om de vermogens terug te brengen die volgens hem werden “gestolen” uit de VS. Hij claimt dat deze maatregelen het langdurige handelstekort verminderen en de productie weer naar Amerika terugbrengen. Echter, het onderbreken van de wereldwijde toeleveringsketen heeft geleid tot hogere prijzen voor huishoudens.
De manier waarop de president de invoertarieven implementeerde, bracht onzekerheid en turbulentie, doordat hij deze aankondigde, vervolgens opschortte of wijzigde, en daarna nieuwe maatregelen nam. Hierdoor kenmerkte 2025 zich als een van de meest onrustige jaren voor de wereldeconomie in recente geschiedenis.
Vier grafieken over de resultaten van Trump’s handelspolitiek
Effectieve Amerikaanse tariefvoet
Een belangrijke maatstaf voor de totale impact van tarieven op Amerikaanse consumenten en bedrijven is de ‘effectieve’ tariefvoet. In tegenstelling tot de headline-cijfers die Trump voor specifieke handelsmaatregelen aankondigde, geeft deze gebaseerd op de werkelijke importcijfers een gemiddeld tarief weer. Volgens gegevens van Yale Budget Lab bereikte deze in april een hoogtepunt, maar bleef duidelijk hoger dan het begin van het jaar.
Voor de afronding van de jaarrekening bedroeg het effectieve tarief in november bijna 17%. Dit is zeven keer hoger dan in januari en het hoogste niveau sinds 1935.
Inkomsten uit tarieven versus handelstekort
Een van de argumenten die Trump aanhaalde voor zijn tarieven was dat deze het langdurige Amerikaanse handelstekort zouden verkleinen en extra inkomsten zouden genereren. In werkelijkheid hebben de tarieven dit jaar tot november meer dan 236 miljard dollar opgebracht, een recordbedrag. Toch vertegenwoordigen ze slechts een klein deel van de totale overheidsinkomsten.
Het handelstekort is sinds het begin van het jaar aanzienlijk gedaald. In maart bereikte het een maandrecord van 136,4 miljard dollar, doordat consumenten en bedrijven snel goederen uit het buitenland probeerden te importeren vóór de invoering van de tarieven. In september was dit tekort gedaald tot 52,8 miljard dollar, maar het jaar tot dusver bleef 17% hoger dan de cijfers van januari tot september 2024.
Veranderingen in importen met de grootste handelspartners
De tarieven van 2025 troffen bijna elk land, maar vooral de handel met China. Volgens berekeningen van Chad Bown van het Peterson Institute for International Economics ligt het Amerikaanse tarief op Chinese import op 47,5%. Tijdens de eerste drie kwartalen van het jaar daalde de waarde van goederen uit China met bijna 25%. Ook de import uit Canada nam af, terwijl die uit Mexico, Vietnam en Taiwan toenam.
Beursschommelingen en volatiliteit
Voor beleggers waren de meest onrustige momenten in de aandelenmarkt dit jaar het gevolg van de volatiliteit rondom de tarieven. In april kende de S&P 500-index de grootste dagelijkse en wekelijkse schommelingen, terwijl in maart en juni de grootste maandelijkse verliezen en winsten werden genoteerd.
Voor een overzicht van de gebeurtenissen rond Trump’s handelsmaatregelen in 2025 kan een tijdlijn worden geraadpleegd.
